Como escolher opções de estoque

Como escolher a opção certa para vender.

Muitos escritores de chamadas cobertos compram ações erradas e vendem as opções erradas.

Por Mark Wolfinger.

Siga Mark Wolfinger no Twitter MarkWolfinger.

Quando as opções de negociação, há muitas vezes muitas alternativas razoáveis, tornando importante que você aprenda a selecionar & ldquo; good & rdquo; opções. Lembre-se de manter as informações de negociação de opções.

Há quase nunca um & ldquo; melhor & rdquo; escolha, porque cada investidor tem um objetivo diferente e tolerância ao risco. Ao escrever chamadas cobertas, a primeira parte deve ser bastante fácil. Essa é a compra de estoque. Qualquer um que adote esta estratégia deve estar disposto a possuir estoque. O seguinte pode parecer óbvio, mas tome a minha palavra para isso que é muito óbvio. Quando você possui estoque, sempre há a possibilidade de sofrer uma perda substancial. Assim, é importante apenas possuir estoques que você realmente deseja possuir.

Don & rsquo; t estar preso na compra de algumas ações apenas porque as chamadas têm um prémio agradável e suculento. Essas chamadas têm um prémio elevado por um motivo. Os compradores de opções não estão pagando preços altos apenas para tornar mais fácil para escritores de chamadas cobertas. Tais ações são voláteis e isso significa que há uma boa chance de o estoque conseguir um movimento substancial. Claro, se esse movimento for maior, isso é bom para você, o escritor de chamadas coberto. Seus lucros podem ser limitados, mas você ainda pode obter lucros excelentes.

Se, em vez disso, o estoque cair, você vai perder dinheiro. É tão insensato possuir ações escolhidas aleatoriamente, então aceite o aviso de que decidir qual estoque comprar é a principal decisão que afeta os resultados para os escritores de chamadas cobertas.

Escolhendo a opção e preço de greve.

A maioria dos investidores escreve automaticamente (venda) opções que estão fora do dinheiro (OTM). Isso parece fazer sentido. Você comprou o estoque porque você acredita que vale a pena segurar, e isso deve se traduzir em um sentimento de alta. O método normal para os comerciantes sem opções para ganhar dinheiro com essas ações é comprar e vender a um preço mais alto. Obviamente, isso funciona para comerciantes de opções também.

Esse ponto de vista é continuado quando a maioria dos comerciantes decide escrever chamadas cobertas. Ao vender chamadas com um preço de exercício acima do preço atual das ações, eles ganham dois benefícios: Primeiro, se o estoque se manda, a chamada coberta escreve participa desse rali. Em segundo lugar, se o estoque for eventualmente vendido (por ser atribuído um aviso de exercício), o escritor não só tem esse ganho de capital, mas ele / ela mantém a opção premium & mdash; e isso aumenta os lucros.

Parece bom. O problema é que a opção premium não é muito pesada e oferece apenas uma pequena quantidade de proteção contra perda quando o estoque não se comporta como esperado.

Não há nada de errado em escrever as opções do OTM, mas eu não acredito que a escolha seja automática. As alternativas valem a pena considerar, especialmente para investidores mais conservadores.

Embora automaticamente demitido pela maioria, escrever opções que estão no dinheiro (ITM) é uma abordagem sólida e muito mais conservadora. Quando você adota esse método, você pode vender ações abaixo do preço de compra. Mas isso não é um problema. O verdadeiro preço de venda (preço de exercício mais o prêmio coletado) é maior do que seu custo e preço; e isso significa um lucro. Esse conceito é difícil para alguns novatos entenderem.

Exemplo de chamada coberta no dinheiro.

Compre 100 ações da XYZ em US $ 72.

Vender um XYZ Feb 70 Call, cobrando $ 6.50.

Quando o prazo de validade chegar, você recebe um aviso de exercício e vende as ações em US $ 70 (preço de exercício). No entanto, seu produto líquido é de US $ 70 da venda e US $ 6,50 da opção. O preço de venda líquido é de US $ 76,50, e que produz um lucro de US $ 450.

Ao escrever chamadas de ITM, as recompensas são menores. Por exemplo, os comerciantes que pagam US $ 72 por ações são muito mais propensos a escrever chamadas com um preço de exercício de US $ 75 ou US $ 80. No entanto, escolher vender os anos 70 oferece um prémio de opção muito superior. Se o estoque cair, esse prémio extra geralmente faz a diferença entre sair do comércio com um lucro em vez de uma perda. O potencial de lucro é menor do que ao vender chamadas OTM, mas esse é o trade-off usual quando possui uma posição menos arriscada.

Considere o lucro potencial disponível ao escrever opções que estão no dinheiro. Você pode optar por não escrevê-los, mas avaliar o potencial antes de tomar uma decisão final.

Escrever opções em dinheiro (ATM) é muito atraente para muitos, porque essas opções contêm mais tempo premium. Esse tempo premium representa seu lucro potencial. Se estiver indeciso entre os méritos das opções OTM e ITM, escrever opções de ATM pode ser apropriado para você.

Escolhendo a Opção e a Data de Vencimento.

A data de validade é muito mais importante do que a maioria percebe. Parece natural vender opções do primeiro trimestre e cobrar a decadência mais rápida. Faça isso com sucesso mês após mês, e é verdade, no final do ano, você ganhará mais dinheiro vendendo essas opções de curto prazo.

Então, qual é o problema? O problema é o risco. As opções do mês anterior são menores do que os seus primos de mais longo prazo e oferecem a menor proteção contra desvantagem. Eu sei que você é otimista ao usar chamadas cobertas, mas eu confio que você reconheça que a maioria dos comerciantes nem sempre está correto em suas seleções de estoque (ou timing).

As opções a longo prazo oferecem mais proteção em declínio, e eles se deterioram a um ritmo mais lento. Mais uma vez, é uma decisão de risco / recompensa. As opções de longo prazo são menos arriscadas para escrever (quando o risco é definido como dólares em risco).

Quando consideramos que o recém-chegado típico ao mundo das opções provavelmente se encaixará na escrita de chamadas cobertas (assim que ele tomar conhecimento desta estratégia) e que esses investidores tendem a escrever OTM, opções de curto prazo, não é Pergunto-me que eles aprendem a amar essa estratégia e a cantar os seus lances (em um mercado de alta), ou rapidamente explodem suas contas (em um mercado de urso) e descartam as opções por serem muito arriscados. Na verdade, os seus fracos resultados ocorreram devido à abordagem mais arriscada da estratégia escolhida.

The Secret to Money-Doubling Trades They Don & rsquo; t Want You Know Know.

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Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace / 2010/06 / escrito-coberto-chamadas-como-escolher-o-direito-opção-para-vender /.

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Escolhendo a estratégia de negociação correta.

Em nosso guia para começar com a negociação de opções, fomos em detalhes sobre as várias etapas envolvidas nas opções de negociação; incluindo a preparação necessária, escolhendo um corretor, encontrando oportunidades para negociar e redigindo um plano de negociação. Provavelmente, o passo mais importante é o planejamento de negociações individuais, ou seja, decidir quando inserir uma posição e qual a posição a ser inserida.

Você pode saber absolutamente tudo o que há para saber sobre o comércio de opções, mas, a menos que você consiga usar esse conhecimento, tome boas decisões sobre o que fazer e, quando é improvável que ganhe muito dinheiro. A parte mais difícil de planejar cada comércio individual, provavelmente, é escolher qual estratégia usar.

Isto é especialmente verdadeiro se você é relativamente novo nas opções de negociação, ou se você não possui uma ampla compreensão das diferentes estratégias que podem ser usadas. Mesmo os comerciantes experientes às vezes podem esforçar-se para determinar qual é a melhor estratégia para usar, embora seja justo dizer que quanto mais opções você ganha, mais facilidades essas decisões se tornarão.

Na realidade, na verdade não há como a estratégia certa. Há muitos fatores a serem considerados, e uma estratégia que pode ser adequada em uma situação pode ser completamente inadequada para um conjunto diferente de circunstâncias. Muito também depende do indivíduo também, porque o que é certo para um comerciante pode não ser certo para outro.

Nós nunca afirmamos ser capazes de dizer exatamente qual estratégia você deveria usar para qualquer situação, mas podemos oferecer conselhos sobre como você pode tomar essa decisão sozinho. Nesta página, analisamos uma série de considerações que você precisa tomar em consideração.

Se você é relativamente novo nas opções de negociação, sugerimos que você gaste algum tempo trabalhando a melhor estratégia para usar cada vez que você entrar em uma nova posição. À medida que você se tornar mais experiente, você terá uma idéia melhor sobre como cada estratégia funciona e o processo para tomar uma decisão deve tornar-se mais direto para você.

Qual é o seu Outlook? Posição única de risco versus recompensa ou propagação de opções? Níveis de negociação exigidos Complexidade do Resumo da Estratégia.

Qual é o seu Outlook?

Sua perspectiva sobre um título subjacente é basicamente o que você espera que aconteça com seu preço, como se você preveja que o preço aumentará ou se você prevê que ele caia. Em muitas formas de investimento, estas são as duas únicas perspectivas de que é possível lucrar. Por exemplo, os comerciantes de ações podem comprar ações que esperam subir de valor ou ações de venda curta que esperam diminuir de valor; eles são basicamente as únicas duas maneiras pelas quais eles podem gerar lucros.

Os comerciantes de opções, no entanto, têm quatro perspectivas potenciais a serem consideradas: otimista (esperando que o preço aumente), descendente (esperando que o preço caia), neutro (esperando que o preço não se mova, ou pelo menos permaneça relativamente estável) e volátil ( esperando balanços significativos no preço). Embora isso signifique que há muito mais para pensar, também cria muitas oportunidades para ganhar dinheiro.

Com tantas estratégias disponíveis, é realmente possível afinar sua perspectiva para ajudá-lo a escolher um adequado. Se você tiver uma perspectiva de alta, por exemplo, você poderia categorizar essa perspectiva em uma situação moderadamente otimista (esperando um pequeno aumento de preço) ou significativamente otimista (esperando um grande aumento no preço).

Ao ser mais preciso em sua perspectiva, é muito mais fácil escolher uma estratégia adequada. Por exemplo, se você esperava que uma garantia subjacente aumentasse significativamente de preço, você saberia não usar uma estratégia que gerasse lucros em um pequeno aumento de preço e não continuasse gerando lucros se o preço continuasse a subir.

Você também pode combinar perspectivas também. Você pode esperar que o preço de um título subjacente seja estável no curto prazo, por exemplo, mas aumenta no longo prazo. Alternativamente, você pode prever que o preço permanecerá bastante estável, mas também acho possível que o preço caia. Existem estratégias que você pode usar, que são adequadas em ambos os cenários. Esses exemplos servem para ilustrar o quão flexível é o comércio de opções, mas também destaca a importância de ser o mais preciso possível em suas perspectivas e atuar de acordo.

Como já mencionamos, naturalmente, será mais fácil escolher uma estratégia que seja adequada para sua perspectiva, pois aprende mais sobre os diferentes tipos e comece a usá-los. Você pode achar mais difícil, no entanto, até ter adquirido uma boa experiência. Nós produzimos uma ferramenta de seleção que pode ajudá-lo com a decisão, fazendo recomendações com base em quais são suas perspectivas para uma segurança subjacente.

Você pode encontrar essa ferramenta aqui.

Risco versus recompensa.

O gerenciamento de riscos é algo que você precisa considerar ao escolher quais estratégias usar. Os perfis de risco das várias estratégias podem ser muito diferentes; Alguns vêm com risco ilimitado, enquanto outros corrigiram perdas máximas. Você pode ajudar a determinar se um perfil de risco se adapta à sua própria atitude ao risco, aprendendo a usar gráficos de risco. Você também precisa levar em consideração o rácio de risco para recompensa também, porque isso basicamente mostrará o quanto você pode potencialmente lucrar em relação ao quanto você pode potencialmente perder.

Posição única ou Opções espalhadas?

As estratégias de negociação de opções envolvem principalmente a criação de spreads, o que significa que você combina várias posições para efetivamente entrar em uma posição geral. Os maiores benefícios de usar esses spreads são que eles podem ser usados para limitar o risco, reduzir os custos iniciais de assumir uma posição ou criar uma posição que possa beneficiar de mais de um resultado.

Como tal, geralmente há um bom caso para usar spreads em vez de entrar em uma única posição. Entrando em uma única posição, que é basicamente apenas comprando ou escrevendo um tipo de contrato de opções, também possui algumas vantagens.

Primeiro, uma vez que há menos transações envolvidas, as comissões que você pagará por entrar em uma única posição serão menores do que a criação de spreads. Isso pode fazer uma diferença significativa para a rentabilidade dos negócios, especialmente se você estiver fazendo relativamente pequenos. Além disso, os spreads às vezes podem limitar a rentabilidade potencial de um comércio, enquanto que assumir uma posição única pode gerar maiores retornos. Portanto, embora nós sugerimos que os spreads são geralmente a melhor escolha, haverá ocasiões em que uma única posição merece ser considerada.

Níveis de negociação exigidos.

Sua conta com seu corretor será atribuída a um nível de negociação, e isso determinará em certa medida o que você usa. Os corretores atribuem um nível de negociação para contas por razões regulatórias e para proteger seus clientes de riscos maiores do que deveriam; Isto é baseado em grande parte na sua experiência e situação financeira. Um baixo nível de negociação só permitirá que você use determinadas estratégias, porque os que possuem um alto nível de risco exigirão um nível de negociação mais alto. Como tal, é algo que você precisa ter em consideração ao decidir sua abordagem em qualquer situação.

Complexidade da Estratégia.

As estratégias de negociação de opções vêm com vários graus de complexidade. Há um número que é relativamente simples, geralmente aqueles que envolvem apenas uma ou duas transações. Há também alguns que são mais complicados, exigindo três ou mais transações. A complexidade de uma estratégia é definitivamente algo que você precisa pensar ao decidir qual delas usar, pois afeta uma série de aspectos da sua negociação.

Por um lado, como já mencionamos acima, quanto mais as transações forem necessárias, mais você pagará nas comissões do corretor. Isso pode ter um grande impacto em seus retornos potenciais, especialmente se você estiver negociando em um pequeno orçamento, então você realmente precisa levar isso em consideração.

Usar as estratégias mais complicadas também pode tornar mais difícil descobrir quais os potenciais lucros e perdas de um comércio e quais movimentos de preços serão os melhores para você. Decidir sobre os pontos ideais de entrada e saída de uma posição é uma parte fundamental do planejamento de um comércio, e isso geralmente é muito mais fácil de fazer quando você está usando as estratégias mais simples. Isso não quer dizer que você nunca deve usar os complexos, porque eles geralmente podem ser a melhor escolha, mas você deve estar ciente das dificuldades adicionais que isso pode criar.

Os mais complicados também lhe dão outra coisa para pensar, seja para realizar todas as transações necessárias simultaneamente, seja para colocar cada pedido individualmente. Uma série de corretores on-line incluem funcionalidades que permitem que você simplesmente selecione sua estratégia preferida, e as ordens que ela exige serão executadas automaticamente ao mesmo tempo. Isso torna a vida muito mais fácil.

No entanto, se você optar por legging, o processo para colocar cada pedido envolvido individualmente, você precisará determinar o melhor ponto para colocar cada ordem. Isso torna as coisas um pouco mais complicadas, mas legging em, e fora de, posições podem ajudá-lo a gerar maiores lucros se você conseguir o tempo certo.

Se você quer ser verdadeiramente bem sucedido nas negociações de opções, ganhando consistentemente dinheiro, maximizando seus lucros potenciais e limitando suas perdas potenciais, então, ser capaz de prever com precisão os movimentos de preços dos instrumentos financeiros é improvável que seja suficiente por si só.

Se você pode fazer isso, e comprar e vender opções com base nesses instrumentos financeiros, então, há, naturalmente, dinheiro a ser feito. No entanto, para aproveitar ao máximo suas previsões e controlar sua exposição ao risco ao mesmo tempo, você realmente precisa escolher a estratégia mais adequada para qualquer situação.

Infelizmente, não há uma única maneira melhor de decidir o que isso pode ser e você precisa levar muitos fatores em consideração. Devemos também salientar que você não precisa usar uma estratégia pré-determinada e você sempre pode desenvolver o seu próprio. No entanto, sugerimos que você apenas comece a desenvolver o seu próprio, uma vez que tenha negociado por um tempo e tenha sido razoavelmente bem sucedido.

Como uma regra muito geral, aconselhamos os iniciantes a cumprir as estratégias mais básicas, mas isso ainda deixa muita escolha. À medida que você ficar mais experiente, você quase certamente deseja considerar alguns dos mais avançados e complexos, dando-lhe ainda mais para escolher.

O melhor conselho que podemos dar é que você aprenda o máximo possível sobre as estratégias de negociação de opções mais utilizadas e tente obter uma boa idéia de como cada uma delas funciona e suas vantagens e desvantagens. Então, sempre que você identificar uma oportunidade, você poderá determinar qual estratégia é a mais adequada com base em sua perspectiva e suas próprias circunstâncias e objetivos pessoais.

Lembre-se, você sempre pode se referir à nossa ferramenta de seleção para ajudar a encontrar uma estratégia adequada para as várias perspectivas que você pode ter. Nós também fornecemos informações detalhadas sobre a maioria das estratégias que você sempre precisará usar, divididas nas seguintes categorias:

Escolha as opções certas para negociar em seis etapas.

Dois grandes benefícios das opções são (a) a ampla gama de opções disponíveis, e (b) a sua versatilidade inerente que permite implementar qualquer estratégia de negociação concebível. Atualmente, as opções são oferecidas em uma vasta gama de ações, moedas, commodities, fundos negociados em bolsa e outros instrumentos financeiros; em cada um dos ativos, geralmente há dezenas de preços de exercício e datas de validade disponíveis. As opções também podem ser usadas para implementar uma gama deslumbrante de estratégias de negociação, que vão desde plain-vanilla call / put compra ou escrita, spreads de alta ou baixa, spreads de calendário e spreads de proporções, straddles e strangles, e assim por diante. Mas essas mesmas vantagens também representam um desafio para a opção neófito, uma vez que a multiplicidade de escolhas disponíveis torna difícil identificar uma opção adequada para o comércio. Leia mais para aprender a escolher as opções / s corretas para negociar em seis etapas fáceis.

Começamos com o pressuposto de que você já identificou o ativo financeiro - como um estoque ou ETF - que deseja negociar usando opções. Você pode ter chegado a esse bem "subjacente" de uma variedade de maneiras - usando um visualizador de estoque, empregando análise técnica ou fundamental, ou através de pesquisa de terceiros. Ou pode ser simplesmente uma ação ou um fundo sobre o qual você tem uma opinião forte. Depois de identificar o recurso subjacente, as seis etapas necessárias para identificar uma opção adequada são as seguintes:

Formule seu objetivo de investimento Determine seu retorno de risco e recompensa Verifique a volatilidade Identifique os eventos Elabore uma estratégia Estabeleça os parâmetros da opção.

Na minha opinião, a ordem mostrada das seis etapas segue um processo de pensamento lógico que torna mais fácil escolher uma opção específica para negociação. Estas seis etapas podem ser memorizadas através de uma mnemônica acessível (embora não na ordem desejada) - PROVES - que significa Parâmetros, Riscos / Recompensas, Objetivo, Volatilidade, Eventos e Estratégia.

Um guia passo a passo para escolher uma opção.

Objetivo: O ponto de partida ao fazer qualquer investimento é o seu objetivo de investimento, e a negociação de opções não é diferente. Qual objetivo você deseja alcançar com o seu comércio de opções? É especular sobre uma visão de alta ou baixa do patrimônio subjacente? Ou é para proteger o risco de queda potencial em um estoque em que você tem uma posição significativa? Você está colocando o comércio para ganhar algum rendimento premium? Seja qual for o seu objetivo específico, seu primeiro passo deve ser formulá-lo porque ele constitui a base para as etapas subseqüentes. Risco / Recompensa: o próximo passo é determinar sua recompensa risco-recompensa, que é muito dependente de sua tolerância ao risco ou apetite pelo risco. Se você é um investidor ou comerciante conservador, então estratégias agressivas, como escrever chamadas nulas ou comprar uma grande quantidade de opções de dinheiro (OTM) podem não ser adequadas para você. Toda estratégia de opções tem um perfil de risco e recompensa bem definido, então certifique-se de compreendê-lo completamente. Volatilidade: a volatilidade implícita é o determinante mais importante do preço de uma opção, então obtenha uma boa leitura sobre o nível de volatilidade implícita para as opções que você está considerando. Compare o nível de volatilidade implícita com a volatilidade histórica do estoque e o nível de volatilidade no mercado amplo, uma vez que este será um fator chave na identificação da sua opção de comércio / estratégia. Eventos: os eventos podem ser classificados em duas grandes categorias - em todo o mercado e em estoque específico. Os eventos em todo o mercado são aqueles que afetam os grandes mercados, como anúncios da Reserva Federal e lançamentos de dados econômicos, enquanto eventos específicos de estoque são coisas como relatórios de ganhos, lançamentos de produtos e spin-offs. (Observe que consideramos os eventos esperados aqui, uma vez que os eventos inesperados são, por definição, imprevisíveis e, portanto, impossíveis de ter em conta uma estratégia de negociação). Um evento pode ter um efeito significativo na volatilidade implícita no período anterior à sua ocorrência real e pode ter um enorme impacto no preço das ações quando ocorre. Então, você quer capitalizar o aumento da volatilidade antes de um evento-chave, ou prefere esperar do lado de fora até que as coisas se estabeleçam? A identificação de eventos que podem afetar o ativo subjacente pode ajudá-lo a decidir o prazo de validade adequado para o comércio de opções. Estratégia: Este é o penúltimo passo na escolha de uma opção. Com base na análise realizada nas etapas anteriores, você conhece seu objetivo de investimento, recompensa de risco-recompensa desejada, nível de volatilidade implícita e histórica e eventos-chave que podem afetar o estoque subjacente. Isso torna muito mais fácil identificar uma estratégia de opção específica. Digamos que você é um investidor conservador com uma carteira de ações considerável e quer ganhar algum lucro antes que as empresas comecem a reportar seus ganhos trimestrais em alguns meses. Você pode, portanto, optar por uma estratégia de chamada coberta, que envolve a gravação de chamadas em algumas ou todas as ações em sua carteira. Como outro exemplo, se você é um investidor agressivo que gosta de tiros longos e está convencido de que os mercados estão indo para um grande declínio dentro de seis meses, você pode decidir comprar profundamente a OTM coloca os principais índices de ações. Parâmetros: Agora que você identificou a estratégia de opção específica que deseja implementar, tudo o que resta ser feito é estabelecer parâmetros de opção como expiração, preço de operação e delta de opções. Por exemplo, você pode querer comprar uma chamada com o prazo de validade mais longo, mas no menor custo possível, caso em que uma chamada OTM pode ser adequada. Por outro lado, se desejar uma chamada com um delta alto, você pode preferir uma opção ITM.

Nós seguimos esses seis passos em alguns exemplos abaixo.

1. O investidor conservador Bateman possui 1.000 ações do McDonalds e está preocupado com a possibilidade de uma queda de 5% no estoque no próximo mês ou dois.

Objetivo: risco de queda de hedge na participação atual do McDonald's (1.000 ações); O estoque (MCD) está sendo comercializado em US $ 93.75.

Risco / Recompensa: Bateman não se importa com um pequeno risco, desde que seja quantificável, mas é indigno em assumir riscos ilimitados.

Volatilidade: a volatilidade implícita em pequenas opções de chamadas ITM (preço de exercício de US $ 92,50) é de 13,3% para chamadas de um mês e 14,6% para chamadas de dois meses. A volatilidade implícita em opções ligeiramente ligadas ao ITM (preço de exercício de US $ 95,00) é de 12,8% para posições de um mês e 13,7% para posições de dois meses. A volatilidade do mercado medida pelo Índice de Volatilidade do CBOE (VIX) é de 12,7%.

Eventos: Bateman deseja uma cobertura que se estende após o relatório de ganhos do McDonald's, que está programado para ser lançado em pouco mais de um mês.

Estratégia: compra coloca para proteger o risco de uma queda no estoque subjacente.

Parâmetros de opção: um mês de US $ 95 coloca no MCD disponível em US $ 2,15, enquanto os $ 95 de dois meses são oferecidos em US $ 2,90.

Opção Escolha: uma vez que Bateman quer cercar sua posição de MCD por mais de um mês, ele vai para os dois meses de $ 95. O custo total da posição de colocação para hedge de 1.000 ações da MCD é de US $ 2.900 (US $ 2.90 x 100 por contrato x 10 contratos); esse custo exclui as comissões. A perda máxima que a Bateman irá sofrer é o prémio total pago pelas put, ou $ 2,900. Por outro lado, o ganho teórico máximo é de US $ 93.750, o que ocorreria no evento extremamente improvável de que o McDonald's mergulhasse para zero nos dois meses anteriores à expiração. Se as ações permanecerem planas e se negociando inalteradas em US $ 93.75 muito pouco antes da expiração, eles teriam um valor intrínseco de $ 1.25, o que significa que a Bateman poderia recuperar cerca de US $ 1.250 do valor investido nas put, ou cerca de 43%.

2. O comerciante agressivo Robin é otimista nas perspectivas do Bank of America, mas tem capital limitado (US $ 1.000) e quer implementar uma estratégia de negociação de opções.

Objetivo: comprar chamadas especulativas de longo prazo no Bank of America; O estoque (BAC) está sendo negociado em US $ 16,70.

Risco / Recompensa: Robin não se importa de perder todo o seu investimento de US $ 1.000, mas quer obter o máximo de opções possível para maximizar seu lucro potencial.

Volatilidade: a volatilidade implícita nas opções de chamadas OTM (preço de exercício de US $ 20) é de 23,4% para chamadas de quatro meses e 24,3% para chamadas de 16 meses. A volatilidade do mercado medida pelo Índice de Volatilidade do CBOE (VIX) é de 12,7%.

Eventos: Nenhum. As chamadas de quatro meses expiram em janeiro, e Robin acha que a tendência dos mercados de ações de finalizar o ano com uma nota forte beneficiará a BAC e sua posição de opção.

Estratégia: Compre OTM chamadas para especular sobre um aumento no estoque BAC.

Parâmetros de opção: chamadas de US $ 20 de quatro meses em BAC estão disponíveis em US $ 0,10, e as chamadas de US $ R $ 16 são oferecidas em US $ 0,78.

Opção Escolha: como Robin quer comprar tantas chamadas baratas quanto possível, ela opta pelas chamadas de US $ 20 de quatro meses. Excluindo comissões, ela pode adquirir até 10.000 chamadas ou 100 contratos, no preço atual de US $ 0,10. Embora a compra das chamadas de US $ 20 de 16 meses daria à sua opção o comércio um ano adicional para se exercitar, eles custaram quase oito vezes mais do que as chamadas de quatro meses. A perda máxima que Robin incorreria é o prêmio total de $ 1.000 pago pelas chamadas. O ganho máximo é teoricamente infinito. Se um conglomerado bancário global - chamá-lo de GigaBank - chega e oferece para adquirir o Bank of America por US $ 30 em dinheiro nos próximos dois meses, as chamadas de US $ 20 valeriam pelo menos US $ 10 cada, e a posição da opção Robin valeria a pena US $ 100.000 (para um retorno de 100 vezes no investimento inicial de $ 1.000). Observe que o preço de exercício de US $ 20 é 20% maior do que o preço atual da ação, então Robin tem que ter muita confiança em sua visão de alta no BAC.

Embora a ampla gama de preços de exibição e expirações possa tornar desafiador para um investidor inexperiente para zero em uma opção específica, as seis etapas descritas aqui seguem um processo de pensamento lógico que pode ajudar a selecionar uma opção para negociar. As PROVESTAS mnemônicas ajudarão a lembrar as seis etapas.

Divulgação: O autor não possuía nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.

Como escolher o preço de greve certo de uma opção de chamada.

O Open Int mais aberto (contratos de opções abertos) e o Volume (negociação ativa) devem dar uma pista sobre os preços em que os investidores estão ativamente envolvidos.

Aqui está um SHORTCUT geral para encontrar opções de chamadas RENTÁVEIS para ações esperadas para subir.

"Compre ligeiramente no dinheiro Chame as opções de grandes volumes e principais ações de capitalização e escolha a data de validade correta!"

O evento Earnings é na 3ª semana. Neste caso, você ainda terá que ir com a colocação de uma opção de chamada padrão, uma vez que as opções semanais não são oferecidas durante a 3ª semana. As opções semanais não são oferecidas no estoque. Nesse caso, você não tem escolha senão colocar uma Opção Padrão.

Se você antecipar uma mudança modesta, mas suficientemente forte, no próximo mês ou dois, que pode até ser adiada para 3 meses, compre uma opção padrão com uma data de validade a 3 ou 4 meses de distância para dar tempo suficiente para fazer o movimento. Lembre-se de que a decadência do tempo é mais rápida nos últimos 60 dias e acelera ainda mais nos últimos 30 dias. Apenas compre opções de 1 ou 2 meses se você estiver esperando uma jogada suficientemente afiada em breve, o que irá compensar a deterioração do tempo rápido. Use saltos (opções de longo prazo) se você tiver certeza de que o preço das ações aumentará eventualmente, mas não tem certeza sobre o tempo, tenha dinheiro extra e não fechará a posição em breve. Além disso, se você tem uma opção de salto e as ações já fizeram a jogada antecipada, você pode tentar fazer uma compra para fechar para verificar se você poderá vender a opção ou a um preço favorável sem pressionar a final botão de envio de pedido. Isso abrange opções de curto prazo e de longo prazo.

Referência do site.

Triagem para estoques para escolher as opções certas.

29 de janeiro de 2008.

Esta semana, quero falar sobre opções.

Independentemente de você estar comprando opções ou escrevê-las, você não só precisa estar certo na direção do estoque, mas também em seu tempo.

Mesmo as estratégias de opções mais sofisticadas exigem que o investidor tenha, pelo menos, uma idéia do que o estoque irá ou não fará dentro de um certo período de tempo.

Muitas vezes, as pessoas que compram opções com mais tempo para serem seguras são obrigadas a comprar opções mais fora do dinheiro por causa do custo, o que, em última instância, reduz suas chances de rentabilidade.

Mas testando uma estratégia de estoque para ver se suas ações geralmente aumentam assim que elas são identificadas, você pode comprar menos opções de tempo e mais perto do dinheiro. Simplificando, você pode tomar melhores decisões sobre quais opções entrar.

Por exemplo, vamos assumir que estamos comprando chamadas; Se você sabe que sua estratégia de escolha de estoque tem uma alta probabilidade de escolher ações que aumentam nas primeiras semanas, você não terá que desperdiçar seu dinheiro em opções de compra com tempo excessivo. (Como você sabe, o "tempo" realmente custa dinheiro quando se trata de opções, ou seja, valor de tempo ou valor extrínseco.) E quanto menos tempo você comprar, mais dinheiro você terá que gastar na compra de uma opção mais próxima o dinheiro ou mesmo o dinheiro.

Não vou entrar em uma lição de opções neste artigo, mas muitas pessoas tratam a opção de comprar como bilhete de loteria. Eles vão comprar as opções mais baratas (geralmente significando várias greves fora do dinheiro) e espero por um movimento explosivo (o que eles precisarão se eles estiverem longe demais do dinheiro). Infelizmente, esses movimentos muitas vezes nunca chegam. E mesmo quando o fazem, muitas vezes por expiração, seu valor de tempo corroeu com nenhum valor intrínseco.

Digamos que o estoque XYZ está sendo comercializado em US $ 50. E as opções expiram em cinco semanas. Há uma chamada de US $ 45 em US $ 5,60 (o que significa que custa US $ 560); uma chamada de US $ 50 no valor de US $ 2,20 (US $ 220); uma chamada fora do dinheiro de US $ 55 para $ 1,50 (US $ 150) e uma chamada de US $ 60 para $ 0,75 centavos (US $ 75).

A chamada 45 tem valor intrínseco de $ 500 (a diferença entre o preço do estoque subjacente e o preço de exercício) e o valor de US $ 60 de tempo ou o valor extrínseco (valor do preço da opção maior do que o valor intrínseco).

A chamada 50 tem valor intrínseco de $ 0 (zero) e é totalmente composta de valor extrínseco (valor de US $ 220).

As chamadas de 55 e 60 também têm zero valor intrínseco e apenas valor de tempo também (US $ 150 e US $ 75, respectivamente).

A dinâmica interessante é que o valor do tempo ou o valor extrínseco diminuem à medida que a data de validade se aproxima. Em outras palavras, com o passar do tempo, sua opção está perdendo seu valor de tempo.

Para completar este exemplo, deixe-me abordar alguns cenários.

Digamos que no vencimento, o estoque XYZ fecha em US $ 50. A chamada 45 vale 500 dólares por uma perda de US $ 60 ou 11%. Por quê? Porque no vencimento, há $ 500 de valor intrínseco. Mas o valor do valor do valor de US $ 60 marcou uma perda de US $ 60. Então, fora do seu investimento de $ 560, você recebe $ 500 de volta.

A chamada 50 vale US $ 0 por uma perda de US $ 220 ou 100%. Esse $ 220 foi todo o valor do tempo e tudo foi usado.

As chamadas 55 e 60 também expirarão sem valor, cada uma por uma perda de 100%. Mesma história.

Embora seja verdade que se você gastar menos em uma opção, seu risco absoluto é menor, uma vez que você só pode perder o que você colocou. Mas a opção "pior" que você compra, menos probabilidade é que as ações atinjam e superem sua greve preço no vencimento. (Menos perda monetária potencial por opção, mas menos probabilidade de fazer qualquer coisa.)

Digamos que o XYZ faz apenas um movimento medíocre de $ 2 para fechar em US $ 52. No vencimento, a chamada 45 valeria US $ 700, o que significa que teria um ganho de US $ 140 ou 25%. Então você recebe seus $ 560 de volta, além de um extra de US $ 140.

A chamada 50, apesar da movimentação $ 2 de XYZ, teria realmente perdido dinheiro. A chamada 50 valeria apenas US $ 200. Mas lembre-se, você pagou US $ 220 por isso. O movimento deu-lhe US $ 200 de novo valor intrínseco, mas todo o valor de tempo que você comprou (US $ 220) teria marcado. O resultado líquido teria sido uma perda de US $ 20 por uma redução de 9%. Então, fora do seu investimento de US $ 220, você receberá US $ 200.

As chamadas de 55 e 60 expiram sem valor por uma perda de 100% em cada uma.

Desta vez digamos que XYZ vai para US $ 55. A chamada 45 agora vale US $ 1.000 no vencimento. Isso é um ganho de US $ 440 ou um aumento de 79%. (US $ 1.000 - investimento de US $ 560 = ganho de $ 440.) Então você recebe seus $ 560 de volta, além de US $ 440 adicionais. Bom comércio.

A chamada 50 valerá US $ 500. Isso é um ganho de US $ 280 ou um aumento de 127%. Excelente. Você recebe seus $ 220 de volta, além de US $ 280 extras. Mas em um movimento de estoque de US $ 5, sua opção capturou apenas cerca de metade disso.

As chamadas 55 e 60, apesar da corrida de $ 5 de XYZ, ambas expiram sem valor. Sim, até a chamada 55. Não tem valor intrínseco e não há valor de tempo restante - então não vale a pena nada.

Desta vez, digamos que XYZ dispara $ 10 para fechar em US $ 60 por vencimento. A ligação 45 será de US $ 1.500. (US $ 1.500 - investimento de US $ 560 = ganho de US $ 940 ou aumento de 168%). Você recebe seus $ 560 de volta, além de US $ 940 adicionais. Impressionante.

O chamado 50 também foi bem sucedido. Agora vale US $ 1.000. ($ 1.000 - investimento de US $ 220 = ganho de $ 780 ou aumento de 355%). Você recebe seus $ 220 de volta, além de US $ 780 adicionais.

A chamada 55 é finalmente rentável, pois agora vale US $ 500. Então seu ganho é de US $ 350. ($ 500 - investimento de US $ 150 = $ 350.) Esse é um aumento de 233%, mas um pouco decepcionante, já que você recebeu apenas US $ 3,50 em um movimento de US $ 10.

O verdadeiro desapontamento é, no entanto, para a chamada 60. Mais uma vez, ele expirará sem valor, já que todo o valor do tempo marcou o valor de US $ 0 - zero.

Claro, a estratégia de chamada fora do dinheiro marcará grande se houver um grande movimento e você tem muitas opções. Mas, pouco a pouco, as chamadas "baratas", fora do dinheiro, muitas vezes expiram com uma perda de 100%. Ouch. E quanto dinheiro você está realmente disposto a se comprometer com uma jogada fora do dinheiro, sabendo que as chances são tão empilhadas contra você?

Infelizmente, é o que muitas pessoas fazem. E porque eles racionalizam que eles podem obter várias opções mais baratas pelo preço de um realmente bom, eles geralmente gastarão tanto e perderão tudo.

E se você comprar mais tempo (mais tempo até o vencimento), as opções custarão ainda mais por uma perda potencialmente maior. De fato, cada um dos cenários acima teria feito comensivelmente pior.

Então voltando ao meu ponto; uma vez que você tenha uma idéia de como sua estratégia de triagem é boa na escolha de vencedores e com a rapidez com que se movem uma vez que foram identificados, você pode escolher a melhor opção para lhe dar a maior probabilidade de sucesso.

Por exemplo, e se você soubesse que sua estratégia de triagem pegou ações que tinham uma alta probabilidade de subir nas próximas semanas? Você não precisaria comprar dois meses ou três meses ou seis meses de tempo. E você poderia então gastar seu dinheiro em se aproximar do dinheiro ou, melhor ainda, uma opção no dinheiro ou em dinheiro.

Pessoalmente, eu gosto de olhar as opções como simplesmente uma maneira mais barata de investir em ações. Porque se eu comprei 100 ações de US $ 90, isso custaria US $ 9.000. Mas se eu comprei uma opção de compra de US $ 85 com 4 a 6 semanas, enquanto as ações estavam em US $ 90, eu teria o direito de comprar 100 ações desse estoque em US $ 90. E eu provavelmente só teria que pagar cerca de US $ 5,50 a US $ 7,00 (US $ 550 a US $ 700) para fazê-lo. (Naturalmente, existem outras considerações para o preço das opções que estão além do escopo deste artigo, mas você obtém a idéia.) Os benefícios das minhas preferências no dinheiro são; se o estoque fosse de lado, eu reteria a maioria do meu investimento, uma vez que minha opção é composta principalmente pelo valor intrínseco. Se fosse um pouco, minha opção ainda teria uma ótima chance de ganhar. Se ele se movesse bem (como eu esperava), eu obteria a maior parte do movimento. E se ele entrou em colapso, minha exposição máxima seria limitada ao meu preço de compra. (E ainda menos se eu vendi antes do vencimento.)

Então, o que tudo isso significa?

Certifique-se de exibir boas ações.

E certifique-se de saber qual é a probabilidade de que esses estoques se movam, digamos dentro da próxima semana ou mês, etc. E a única maneira de realmente saber é acompanhar suas estratégias de triagem.

Desta forma, até mesmo uma estratégia de opção fraca terá uma melhor chance de lucro. Mas com melhor conhecimento do potencial de movimento de suas ações, você pode empregar uma estratégia de opção melhor para ganhos ainda maiores.

Aqui está uma maneira fácil de começar. No Assistente de pesquisa, algumas das nossas estratégias melhores e mais vívidas são carregadas com o programa. Basta adicionar o filtro; `opção '(o que significa que estas ações possuem opções). Adicione o filtro opcional a essas estratégias e, em seguida, vá encontrar as melhores opções.

Aqui estão três ações possíveis, de algumas das minhas estratégias favoritas de triagem de estoque (para 29/01/08):

(da tela sow_10_20_50_200_ma [tela média móvel])

(da tela Winners Ways)

(da tela Big Money)

Obtenha o resto das ações de cada uma dessas telas e comece a fazer melhores decisões de estoque e opções hoje.

E lembre-se, a chave para a escolha bem sucedida de estoque é descobrir aquelas telas que produziram resultados lucrativos no passado. E a chave para melhores seleções de opções é saber o que esperar de seus estoques (e quando). E como você saberá? Por backtesting! Clique aqui para saber mais sobre a nossa versão de avaliação gratuita para o programa de seleção de ações e teste de backtesting.

Divulgação: os diretores, diretores e / ou funcionários da Zacks Investment Research podem possuir ou vender títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material. Uma empresa de consultoria de investimento afiliada pode possuir ou ter vendido títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material.

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