Clearing Broker.
O que é um "Clearing Broker"
Um corretor de compensação é um membro de uma troca que atua como uma ligação entre um investidor e uma empresa de compensação. Um agente de compensação ajuda a garantir que o comércio seja resolvido de forma adequada e a transação seja bem-sucedida. Os corretores de compensação também são responsáveis por manter o trabalho de papel associado à compensação e execução de uma transação.
BREAKING DOWN 'Clearing Broker'
Os corretores de compensação são a espinha dorsal do mercado de valores mobiliários porque seu conhecimento expansivo garante que o sistema seja confiável e eficiente. Eles também devem pesquisar e confirmar as informações que são fornecidas e gerenciar os fundos associados à transação.
Opções Clearing Corporation - OCC.
DEFINIÇÃO da 'Opção de compensação da Corporação - OCC'
Uma organização que atua como emissor e garante de contratos de opção e futuros. A Opção de compensação opera sob a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e da Commodities Futures Trading Commission (CFTC). Sob sua jurisdição da SEC, o OCC limpa as transações para opções de compra e venda, índices de ações, moedas estrangeiras, compósitos de taxa de juros e futuros de ações individuais.
Como uma Organização de Compensação de Derivados Registrada (DCO) regulada pela CFTC, a OCC fornece serviços de compensação e liquidação para transações em produtos de futuros, bem como opções de futuros. Para operações de empréstimo de títulos, a OCC oferece serviços de compensação e liquidação de contrapartes centrais.
BREAKING 'Opções Clearing Corporation - OCC'
Fundada em 1973, a Options Clearing Corporation é a maior organização de compensação de derivativos de patrimônio no mundo. A declaração de missão e valores da OCC afirma: "A OCC é uma organização de compensação baseada no cliente que oferece serviços de gerenciamento de risco, liquidação e liquidação de classe mundial a um custo razoável e fornece soluções de valor agregado que apóiam e desenvolvem os mercados que servimos".
Um membro do clearing dominou o conselho de administração supervisiona a Corporação de compensação de opções. A maioria das suas receitas são recebidas das taxas de compensação cobradas aos seus membros; Descontos de volume em taxas estão disponíveis. Intercâmbios e mercados que OCC serve incluem BATS Options Exchange; C2 opções Exchange, Inc; Chicago Board Options Exchange, Inc; International Securities Exchange, NASDAQ OMX BX, Inc; NASDAQ OMX PHLX, Nasdaq Stock Market; Opções da NYSE Amex; e NYSE Arca Options.
OCC é o OCC?
Uma organização de compensação de classe mundial.
A OCC, fundada em 1973, é a maior organização de compensação de derivados de patrimônio do mundo. A OCC dedica-se a promover a estabilidade e a integridade financeira nos mercados que atua ao se concentrar em princípios de gerenciamento de riscos sólidos. Ao atuar como garante, a OCC assegura que as obrigações dos contratos que ele limpa sejam cumpridas.
À medida que o mercado evolui, também as capacidades de compensação no OCC. Embora a OCC tenha começado como uma câmara de compensação para opções de equidade listadas, tornou-se uma entidade globalmente reconhecida que limpa uma multiplicidade de produtos diversos e sofisticados. A OCC opera sob a jurisdição da SEC e da CFTC. Como uma agência de compensação registrada sob a jurisdição da SEC, a OCC apaga as transações para opções cotadas em bolsa, futuros de títulos e opções OTC. Como uma organização registrada de compensação de derivativos sob jurisdição da CFTC, a OCC oferece serviços de compensação e liquidação para transações em futuros e opções de futuros. A OCC também fornece serviços de compensação e liquidação de contrapartes centrais para operações de empréstimo de títulos. Além disso, o OCC foi designado como um "sistematicamente importante" utilidade de mercado financeiro no Título VIII da Lei Dodd-Frank.
A administração dos negócios da OCC é investida em seu Conselho de Administração, que inclui representação diversificada de bolsas, membros de compensação, diretores públicos e gerentes. A OCC recebe a maior parte de sua receita de taxas de compensação cobradas aos seus membros. A OCC oferece descontos de volume em taxas e, conforme aplicável, reembolsa taxas excedentes aos seus membros compensadores.
Os intercâmbios e mercados que servimos.
As bolsas de participação da OCC incluem: BOX Options Exchange LLC, Cboe BZX Exchange, Inc., Cboe C2 Exchange, Inc., Cboe EDGX Exchange, Inc., Cboe Exchange, Inc., Miami International Securities Exchange, LLC, MIAX PEARL, LLC, Nasdaq GEMX, LLC, Nasdaq ISE, LLC, Nasdaq BX, Inc., Nasdaq MRX, LLC, Nasdaq PHLX, LLC, Nasdaq Options Market, LLC, NYSE Amex Options, LLC e NYSE Arca, Inc. Os membros da clearing da OCC atendem tanto comerciantes profissionais e clientes públicos e compõem aproximadamente 115 dos maiores negociantes dos EUA, comerciantes de comissões de futuros e empresas de valores mobiliários não norte-americanos. O objetivo da OCC é o atendimento de membros de compensação e os intercâmbios através de um plano operacional que enfatiza operações de compensação oportunas, confiáveis e econômicas.
A OCC também atende outros mercados, incluindo aqueles que negociam futuros de commodities, opções de commodities e futuros de segurança. A OCC limpa os contratos de futuros negociados no Cooe Futures Exchange, LLC, ELX Futures, LP e Nasdaq Futures, Inc., bem como contratos de futuros de títulos negociados na OneChicago, LLC. Além disso, a OCC fornece serviços de contraparte central para duas estruturas de mercado de empréstimo de títulos, o OCC's OTC Stock Loan Program e Automated Equity Finance Markets, Inc. (AQS), um mercado automatizado de empréstimos e empréstimo de títulos.
Folha de informações do OCC.
2017 Infographic Volume Volume Médio.
Destaques 2016.
Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou contatando The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500, Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc).
& # 169; 2018 The Options Clearing Corporation. Todos os direitos reservados.
High Line Advisors LLC.
idéias de gestão para bancos e corretores.
O & # 8220; Clearing & # 8221; Broker vs. The & # 8220; Prime & # 8221; Corretor.
Muitas vezes, somos questionados sobre a definição de & # 8220; corretagem principal. & # 8221; Os vários nomes pelos quais os bancos e os corretores rotulam uma coleção de produtos e serviços (serviços básicos, finanças, financiamento e serviços de capital, etc.) sugerem que há pouca consistência entre os participantes do mercado. O escopo de tais unidades de negócios inclui, ou exclui, a execução, a compensação e / ou o financiamento de valores mobiliários físicos (patrimônio líquido e de renda fixa), derivados OTC e futuros e opções listadas. A inconsistência torna difícil para os reguladores medir e para os gerentes se compararem com os concorrentes.
No artigo intitulado The Future of Prime Brokerage, sugerimos que a corretora principal poderia ser definida como o centro do serviço ao cliente e do financiamento garantido para um banco ou corretor. Com empréstimo de ações, empréstimos de margem e swaps de retorno total, todos essencialmente trocando títulos de capital por dinheiro ou vice-versa, consolidando a gestão dessas transações de financiamento garantido (juntamente com opções de recompra de capital, antecipações e opções de alta-delta e combinações de opções) minimiza os riscos e otimiza o balanço patrimonial. Sugerimos também que este conceito possa ser alargado para além da classe de activos de capital em títulos líquidos de rendimento fixo, que são financiados através de instrumentos comparáveis (geralmente repo).
Também argumentamos que a corretora principal pode ser o ponto de consolidação da atividade do cliente em todo o banco ou corretor, facilitando relatórios, financiamento ao nível do portfólio e margem consolidada. Ao fazê-lo, a corretora principal fornece o único ponto do serviço de cliente pós-comercial para todos os investidores institucionais.
Prime brokers geralmente fazem a compensação para negociações que eles aceitam de executar corretores em nome de seus clientes. O escopo da relação de corretagem principal é definido pelo conjunto de produtos que o corretor principal pode limpar. No mínimo, os corretores principais eliminam as próprias negociações de equivalência patrimonial (& # 8220; auto-clearing & # 8221;) em vez de confiar em um correspondente. Muitos corretores principais também aceitam derivativos cotados em ações, o que dá aos seus clientes mais flexibilidade e conveniência. Alguns primes (como NewEdge) enfatizam a limpeza de derivados listados.
A promulgação da legislação Dodd-Frank nos EUA trouxe o foco no cancelamento de derivativos listados. A gestão de futuros e opções de opções de compensação dentro de bancos e corretores varia, o que pode afetar o escopo do produto da oferta de corretagem principal em um banco ou corretor:
O alinhamento com as ações institucionais baseia-se no conhecimento central da mecânica cambial e da negociação eletrônica no negócio de ações; A fragmentação por classe de ativos coloca lucros e perdas de vários contratos na área de produtos relacionados, e. receita de futuros de taxas de juros registrados no negócio de taxas e de futuros de índice de ações no negócio de ações; gestão como uma linha de negócios autônoma (incluindo execução e compensação) devido à natureza única dos derivativos listados e seus riscos e requisitos de garantia ao longo da vida dos contratos; alinhamento com as empresas tradicionais de corretagem preferencial, para gerenciamento de carteiras usando derivativos listados para mitigação de risco e atendimento de empresas que emprestam títulos e dinheiro em apoio a atividades de criação de mercado.
À medida que os bancos e corretores buscam otimizar seus respectivos balanços e requisitos de capital, assim como os investidores institucionais buscarão margem de nível de carteira e serviços e relatórios consolidados, a distinção entre o & # 8220; prime & # 8221; corretor e o & # 8220; clearing & # 8221; o corretor pode desaparecer. Com mais produtos que se deslocam para trocas ou contrapartes centrais (CCPs), a otimização centralizada do financiamento do banco ou do corretor no contexto dos requisitos do CCP e o aumento dos controles sobre a garantia do cliente é crítico.
Nós defendemos a gestão da atividade de compensação para todos os produtos comerciais dentro dos serviços de corretagem principal ou prime & # 8220; # 8221; Operação. A definição de & # 8220; prime brokerage & # 8221; então se estende a três utilitários específicos em mercados globais:
Destas funções, o financiamento de títulos complementa um negócio de vendas e negociação (execução) nos títulos relacionados, geralmente ações. Da mesma forma, a compensação complementa um negócio de execução em derivativos listados. Entre vários bancos e corretores em todo o mundo, os jogadores podem enfatizar um ou outro, ou ambas as linhas de negócios. Por exemplo, os bancos europeus que operam nos EUA podem ser jogadores significativos em derivativos cotados, mas não em ações de caixa, favorecendo um negócio de corretagem principal construído em compensação. Pequenos corretores podem negociar em ações de caixa, mas não derivativos. Com um balanço menor, tais corretores podem enfatizar o aspecto do serviço ao cliente da corretagem principal e do financiamento de fontes para seus clientes nos mercados atacadistas. Os maiores bancos podem ter o maior escopo, atendendo clientes ativos em dinheiro, bem como derivativos, desde a execução até a compensação e custódia.
Quando a execução, bem como a compensação, a custódia e o financiamento garantido devem ser parte da corretora principal? Sugerimos que, quando o financiamento de um ativo é o principal componente de fixação de preço (spread) e margem (cortes de cabelo), o componente de execução do produto é um candidato para integração com corretagem principal, a fim de aplicar práticas comuns para operações de empréstimos garantidos . A incorporação de funções de execução pode ser difícil para os negócios de corretagem primária construídos com base no financiamento da margem pós-negociação, assim como pode ser difícil para os consultores de renda fixa ou as redes de negociação de derivativos de capital para apreciar os pontos comuns de seus produtos com margem e empréstimos de valores mobiliários.
Se a corretora principal for usada como um utilitário de toda a empresa e não como parte de um silo de produto, vínculos mais amplos aos serviços de execução (definidos por ferramentas de negociação eletrônicas, conectividade de troca e compensação) permitem processamento direto e melhor alavancagem operacional para bancos e corretores. Ao aumentar o número de produtos cobertos por compensação, financiamento e relatórios, o corretor principal terá uma proposta de valor mais completa para os gerentes de ativos e uma maior capacidade de gerenciar riscos e exposições ao risco.
Uma nota final sobre a distinção entre o clearing & # 8220; função & # 8221; e a limpeza & # 8220; plataformas & # 8221; em um banco ou corretor. A função clearing & # 8220; & # 8221; é realizada em nome de clientes comerciais e pode exigir financiamento (o empréstimo de caixa e / ou valores mobiliários) para facilitar a liquidação, que é um ajuste natural dentro da corretagem principal. A compensação & # 8220; plataformas & # 8221; são as tecnologias nas quais o clearing está pronto. A gestão (manutenção e operações) das plataformas pode ser realizada fora da corretora principal, como dentro do negócio GTS da Citi, ou do negócio TTS da JP Morgan. Nesses casos, as plataformas podem ser usadas pelas próprias empresas de mercados globais da empresa e oferecidas aos outros clientes da empresa, que podem ser os próprios corretores.
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